基礎(chǔ)化工行業(yè)：化工品價(jià)格繼續(xù)回升

我們監(jiān)測(cè)的中信建投化工景氣指數(shù)為8.99,前周4.49;上周二級(jí)市場(chǎng)基礎(chǔ)化工指數(shù)(中信)漲3.56%,上證漲0.49%,上周五Brent油價(jià)報(bào)113.3美元/桶,漲0.08%,周跌幅1.78%.。隨著打新資金解凍及較低的中簽率,下半周二級(jí)市場(chǎng)資金緊張狀況有所緩解,短期因打新帶來(lái)的二級(jí)市場(chǎng)擾動(dòng)因素將逐步消除。我們監(jiān)測(cè)的中信建投化工景氣指數(shù)已連續(xù)五周維持正值,經(jīng)濟(jì)底部基確立,但受淡季影響,回升力度仍偏弱;未來(lái),化工行業(yè)將隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇,行業(yè)需求將有所恢復(fù),但行業(yè)處于淡季,我們認(rèn)為價(jià)格出現(xiàn)趨勢(shì)性上漲的可能性較小,等待旺季需求帶來(lái)的價(jià)格反彈。目前,化工行業(yè)還處于艱難的去產(chǎn)能過(guò)程中;但從估值角度來(lái)看,隨著化工板塊大幅下跌,很多個(gè)股14年的動(dòng)態(tài)估值在10倍左右,估值處于歷史低水平,化工板塊有反彈的需求。隨著去庫(kù)存完成和南美采購(gòu)?fù)镜絹?lái),上周草甘膦價(jià)格底部反彈,3季度草甘膦行情值得期待,關(guān)注個(gè)股機(jī)會(huì);同時(shí)隨著中期業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)公布,中期業(yè)績(jī)超預(yù)期及預(yù)增的個(gè)股將帶來(lái)投資機(jī)會(huì),我們認(rèn)為產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比和同比漲幅較大的個(gè)股值得關(guān)注,如陽(yáng)谷華泰和建新股份。同時(shí)低估值的萬(wàn)華化學(xué)。

本周值得關(guān)注品種:

二氯甲烷,本周漲幅7.35%,華東地區(qū)價(jià)格3650元/噸,本周?chē)?guó)內(nèi)二氯甲烷市場(chǎng)行情盤(pán)穩(wěn)為主,業(yè)者心態(tài)顯分歧。成本面支撐乏力,二氯甲烷雖在出貨轉(zhuǎn)好提振下,價(jià)格窄幅反彈,然主流廠家?guī)齑嬉琅f居于中高位,下游制冷劑行業(yè)漸入淡季,需求縮減之勢(shì),且需求商家多觀望為主,預(yù)計(jì)下周二氯甲烷將盤(pán)穩(wěn)為主。相關(guān)上市公司:巨化股份、魯西化工、山東?；?。

草甘膦,本周漲幅3.74%,浙江新安化工價(jià)格27750元/噸,從長(zhǎng)期來(lái)看,草甘膦環(huán)保核查,將極大提升草甘膦市場(chǎng)的集中度,提高產(chǎn)品的成本。就短期看,受到海外市場(chǎng)詢盤(pán)增多,以及浙江環(huán)保大案即將宣判的影響,草甘膦市場(chǎng)仍有走強(qiáng)的態(tài)勢(shì)。下半年南美市場(chǎng)需求回暖,也將成為草甘膦市場(chǎng)企穩(wěn)回升的推動(dòng)因素。相關(guān)上市公司:揚(yáng)農(nóng)化工、江山股份、興發(fā)集團(tuán)、沙隆達(dá)。

甲醇,本周漲幅3.07%,華東地區(qū)價(jià)格2690元/噸,臨近月底,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需面并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性變化,今年西北檢修相對(duì)零散,下游整體接貨氣氛不佳,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)利好利空交織,剛需支撐下,主產(chǎn)區(qū)庫(kù)存低位。下周需密切關(guān)注港口烯烴裝置運(yùn)行情況及天然氣價(jià)格上調(diào)情況。相關(guān)上市公司:威遠(yuǎn)生化、遠(yuǎn)興能源。

PTA,本周漲幅2.61%,華東地區(qū)價(jià)格7470元/噸,受益于強(qiáng)勢(shì)的原油價(jià)格,加之當(dāng)前有限的供給量以及低位的PX庫(kù)存和開(kāi)工率,PX價(jià)格將維持高位,PTA成本難以有效下降,隨著國(guó)內(nèi)新的定價(jià)模式的敲定,原料價(jià)格相對(duì)PTA價(jià)格的影響力凸顯。再者PTA供應(yīng)依然緊俏,當(dāng)前現(xiàn)貨依然升水1409合約150元/噸的水平。PTA行業(yè)平均開(kāi)工率依然處于低位,預(yù)計(jì)短期后市供應(yīng)量亦相對(duì)有限,所以短期來(lái)看,PTA價(jià)格依然有望維持強(qiáng)勢(shì)。相關(guān)上市公司:榮盛石化、恒逸石化。